U肋產(chǎn)量波動(dòng)幅度大，易引發(fā)階段性供需錯(cuò)配。中央“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策不斷加碼，2022年基建投資增速料將提升，傳統(tǒng)基建、“新基建”和綠色投資均將成為托底的重要抓手，部分抵消地產(chǎn)用鋼需求下滑的影響。
前期鐵礦價(jià)格大幅反彈，主要反映的是隨著終端需求邊際恢復(fù)，鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)大，市場(chǎng)對(duì)鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫及明年采暖季結(jié)束后復(fù)產(chǎn)的預(yù)期。在1月中下旬鋼廠補(bǔ)庫結(jié)束前，若終端需求仍保持韌性，則鐵礦下方仍有支撐。
2022年粗鋼控產(chǎn)需要從全年來考慮，以避免年底集中減產(chǎn)引發(fā)的供需錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，因此，2022年粗鋼產(chǎn)量波動(dòng)幅度將明顯小于2021年。這意味著在采暖季結(jié)束之后，鋼廠將集中復(fù)產(chǎn)，此前原料還要適當(dāng)補(bǔ)庫，可能會(huì)提振鐵礦石階段性需求。