2018年需求端出現(xiàn)超預(yù)期的可能性不大。相對而言，我們看淡5月、6月的情況，因華東地區(qū)將進入傳統(tǒng)雨季，對需求將產(chǎn)生不利影響，而供給端預(yù)計仍將維持高產(chǎn)，但成本端始終將給予U肋加工一定支撐，鋼價在二季度或依托成本端支撐緩步下跌。

二季度環(huán)保有望放松，U肋加工需求有望增加。供給方面，淡水河谷減產(chǎn)影響或在二季度逐步顯現(xiàn)；近期澳洲颶風(fēng)致使澳洲礦發(fā)貨大幅下滑，對4月份U肋加工供應(yīng)影響較大。庫存方面，港口庫存和鋼廠庫存同比大幅減少，庫存水平顯著改善。

二季度動力煤市場供給存在不確定性，甚至有可能階段性偏緊，但不會長時間供不應(yīng)求，同時產(chǎn)業(yè)鏈中下游提前維持合理庫存，將進一步降低煤價波動性。展望二季度需求，動力煤需求正常偏弱的概率較大，一方面是天氣預(yù)報顯示今年南方提前入汛可能導(dǎo)致火力發(fā)電量被抑制，另一方面是PMI等經(jīng)濟指標(biāo)低位徘徊不利于工業(yè)用電量增長。