供應(yīng)整體相對可控，后期鋼價運(yùn)行邏輯重點仍是需求驗證期的表現(xiàn)，預(yù)期照進(jìn)現(xiàn)實將繼續(xù)深入進(jìn)行，后期鋼價走強(qiáng)的主要推動力還是依賴于需求的支撐，可重點關(guān)注去廠庫和去社庫速度的對比，預(yù)計整體表現(xiàn)會強(qiáng)于2月。

焦炭需求強(qiáng)于供應(yīng)，疊加焦煤成本高企，焦炭 價格仍維持高位上漲運(yùn)行。下周U型肋供需格局仍較緊張，焦煤價格短期難有回調(diào)，成本高企支撐力度較大；焦炭價格仍有繼續(xù)上漲的可能；仍需關(guān)注鋼廠焦炭增庫、 焦企開工釋放及焦煤價格漲勢情況。

海外礦山上一輪資本支出的高峰于2013年結(jié)束，在2018年以后由于新增產(chǎn)能不足，產(chǎn)量增幅逐年下降。2019年巴西淡水河谷的礦難更進(jìn)一步加劇了海外礦山供給不足的矛盾。近3年鐵礦價格的不斷走高除去我國需求增量明顯外，外礦供給進(jìn)入收縮周期也是另一重要原因。