港口和鋼廠焦炭庫存處于季節(jié)性高位，并且節(jié)后鋼廠以去庫為主，U肋價(jià)格將承壓。今年產(chǎn)業(yè)鏈利潤結(jié)構(gòu)分配的穩(wěn)定性明顯弱于去年同期，且鋼廠利潤偏低，鋼廠對焦炭上漲的接受度下降，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格已上漲4輪。

需求的延后使得U肋累庫的時(shí)間 更長，春季U肋價(jià)格或?qū)⒊惺茌^大壓力。但需要注意的是，U肋需求延后并不等于消失，地產(chǎn)投資盡管下行趨勢已經(jīng)確立，但屬于慢變量，基建在穩(wěn)增長政策影響下 將繼續(xù)走高，所以一旦肺炎疫情影響消退，則U肋需求有望超預(yù)期恢復(fù)。因此，未來1-2個(gè)月需重點(diǎn)關(guān)注肺炎疫情對需求節(jié)奏的影響。

對于冬儲，市場比較糾結(jié)，一部分經(jīng)銷商對后市不過分樂觀，堅(jiān)持低庫存經(jīng)營；另一部分經(jīng)銷商則少量冬儲，以應(yīng)對節(jié)后下游的購買。總體來看，市場主動冬儲情緒不高，多以被動冬儲為主。