近期U肋期貨價(jià)格反彈事出有因，供應(yīng)的收縮、需求旺季的來臨、庫存壓力的減輕，既是反彈出現(xiàn)的誘因，也是支撐反彈延續(xù)的理由。筆者認(rèn)為，后市反彈空間的關(guān)鍵在于需求旺季的成色，若旺季需求不能有效放大，則反彈空間受到限制；若旺季需求超出預(yù)期，則反彈空間頗為可觀。
下半年房地產(chǎn)投資等指標(biāo)將出現(xiàn)下行，意味著U肋需求將急劇萎縮。不過，筆者對此觀點(diǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，至少目前沒有任何跡象顯示房地產(chǎn)投資等指標(biāo)將出現(xiàn)大跌，這意味著U肋需求中期內(nèi)或保持韌性。
山東地區(qū)的焦化產(chǎn)能淘汰或?qū)⒔oU肋提供去庫窗口。從去年11月至今，U肋始終處于累庫狀態(tài)，其中港口環(huán)節(jié)的壓力最為顯著，山東的去產(chǎn)能將加快山東地區(qū)港口（主要是日照港）的庫存去化進(jìn)程，前期貿(mào)易商在港口累積的囤貨或?qū)⒅鸩较?/p>