宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)控和成本支撐會(huì)影響鋼價(jià)的下跌空間和幅度。未來應(yīng)關(guān)注下游需求、環(huán)保限產(chǎn)、原料價(jià)格變動(dòng)等核心影響因素，研究重點(diǎn)應(yīng)該從供應(yīng)端轉(zhuǎn)向需求端。2019年下半年的U肋行業(yè)先漲后跌概率大。房地產(chǎn)開工增速高位運(yùn)行，基建將發(fā)揮一定的托底作用，制造業(yè)壓力重重。

U肋遠(yuǎn)月合約走強(qiáng)主要也是基于環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期，但這種預(yù)期可能會(huì)被證偽，而眼前鋼廠的限產(chǎn)對(duì)于U肋來說是實(shí)實(shí)在在的需求萎縮，故而U肋后期走勢(shì)可能相對(duì)其它兩個(gè)品種偏弱。國(guó)內(nèi)U肋礦山多為鋼廠的權(quán)益礦，基本沒有國(guó)產(chǎn)礦山所單獨(dú)對(duì)應(yīng)的國(guó)內(nèi)上市公司。

上周國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量小幅增加，供給維持在相對(duì)高位，由于安全監(jiān)管的影響，進(jìn)一步增產(chǎn)空間有限。進(jìn)口煤方面，澳煤可以進(jìn)口，只是通關(guān)時(shí)間仍較長(zhǎng)，前期到港貨已基本通關(guān)，蒙煤進(jìn)口量總體穩(wěn)定。